興味銘柄4：ＧＭＯペイメントゲートウェイ（3769）

興味銘柄第四弾。GMOペイメントゲートウェイ。
ECサイト向けに決済サービスの一元化を提案し、決済額に連動する手数料を売上としている。
各種クレジットカード会社、コンビニ決済、代引支払いなど、
多岐にわたる決済手法を一元管理することでECサイト運営者への便宜を図り、
その対価として手数料を受け取るという分かりやすいビジネスモデル。

EC市場は拡大が期待できる上、公共料金支払いニーズの取り込みや、
スマホへの対応拡充など、成長機会は大きい。

リスクとしては、ヤフーや楽天などのECプラットフォームとの関係がよくわからないこと。
おそらくヤフー・楽天はパッケージサービスを提供していることから、
GMOペイメントとは競合にあるはずで、
これらの巨人達との真っ向勝負では太刀打ちできない。

営業利益率30%超、ROE 23%、PER 20倍、配当利回り 1.7%。
割安感はないが、成長期待を考えるとPER 20倍も妥当か。